化肥行业1月数据点评二铵价格环比小幅上涨 [复制链接]

化肥行业1月数据点评:二铵价格环比小幅上涨

化肥行业1月数据

    2014年1月均价:尿素1624元/吨,同比-23.76%,环比-1.56%;磷酸二铵2681元/吨,同比-19.98%,环比+1.16%;氯化钾2100元/吨,同比-22.79%,环比持平。

    2013年12月进出口量(实物量):氮肥出口量105.67万吨,同比-44.53%,环比-20.86%;二铵出口量53.38万吨,同比+67.20%,环比+47.53%;钾肥进口量64.57万吨,同比+149.89%,环比+78.01%。

    主要结论/p>

    低价抑制化肥产量增长。2013年氮肥、磷肥价格均处于下跌趋势,全年氮肥产量4927.46万吨,同比-0.39%;磷肥产量1632.87万吨,同比-16.51%。较低的产品价格使氮肥、磷肥产量出现下滑,同时对化肥企业盈利构成不利影响。

    磷酸二铵价格上涨。2014年1月磷酸二铵均价达到2681元/吨,环比+1.16%,月均价格在连续16个月下滑或持平后,首次出现小幅上涨。二铵价格的上涨有助于磷肥企业盈利的提高,同时有望带动原料磷矿石价格上涨,关注兴发集团等。

    2014年关税*策有利于化肥出口。根据《2014年关税实施方案》,尿素、磷肥出口旺季税率有较大幅度下调。该方案将有利于今年的化肥出口,化肥出口的淡旺季区分将减小,全年化肥出口量有望出现较大增长,同时对国内化肥价格形成支撑。

    给予化肥行业“增持”投资评级。未来关注的事件包括:气价的调整及实施状况、天然气利用*策、化肥出口情况等。主要关注的公司包括:金正大、华鲁恒升等。

    风险提示:原材料价格大幅上涨、化肥*策调整、出口低于预期等。